Crypto Global

Ein neues Paradigma entsteht!

19.01.2021

Immer mehr Staaten drucken mehr Geld, um die Insolvenz aufzuschieben. Wie lange kann das so weitergehen? Scheint diese Finanztheorie zu funktionieren?

Wenn wir einen wirtschaftlichen Abschwung erleben, versuchen die Regierungen oder Zentralbanken normalerweise, diesem Abschwung entgegenzuwirken. Dies geschieht in drei Phasen des Zyklus. Normalerweise sind es die Zinssätze, was bedeutet, dass man die Zinssätze senkt, um die Wirtschaft wieder anzukurbeln. Wenn man jedoch die Nullzinsen erreicht, geht man zur zweiten Art der Geldpolitik über, bei der die Zentralbanken Geld drucken und finanzielle Vermögenswerte kaufen, um Liquidität hinzuzufügen. Und diese Käufe, d.h. die Verkäufer (die Staaten und Regierungen) von Anleihen, die das Geld erhalten, geben dieses Geld wieder aus und kaufen andere finanzielle Vermögenswerte. Dann gibt es noch die dritte Phase, die bedeutet, dass Geld nicht an die Bevölkerung fliesst und an alle Orte geht, an die es gehen muss. Diese Geldpolitik bedeutet eine Koordinierung zwischen Fiskal- und Geldpolitik, so dass die Zentralbanken eine breite Palette von Vermögenswerten kaufen, so Liquidität erzeugen und den Effekt haben, Staatsschulden zu kaufen und diese zu monetarisieren. Das ist der späte Zyklus einer Expansion und wir sehen gerade was die Märkte und die Wirtschaft jetzt antreibt. Dies hat aber jedoch grosse Auswirkungen auf den Wert des Geldes. Bargeld wird eine schlechte Investition sein, also sollte das Geld der Anleger woanders hingehen.

Das ist also der Charakter des Umfelds, was bedeutet, dass sich das zukünftige Investitionsumfeld stark vom Umfeld der Vergangenheit unterscheiden wird, da die Liquidität auf dem Markt dazu führt, dass die Überschussrenditen aller Märkte im Verhältnis zu dem sehr niedrigen Cash Rate niedrig sind. Die Leute denken, dass Bargeld sicher ist. Bargeld ist die am wenigsten sichere Anlage - es hat einfach nicht die gleiche Volatilität, aber weil die Zentralbanken so viel Geld drucken, hat es eine negative reale Rendite. Für die Anleger ist es am wichtigsten zu wissen, wie man gut diversifiziert ist und dass es über den traditionellen Aktien- und Anleihen-Mix hinausgeht, und man Vermögenswerte in das Portfolio aufnimmt, die ungewöhnlich erscheinen könnten, und über Währungsrisiken und Sicherheit anders nachdenken sollten.

Die Tatsache, dass wir uns immer noch im Fiat-Währungssystem befinden, ist der Grund, warum solche Probleme alle paar Jahrzehnte auftreten und weil das System so lange repariert und überkompensiert wird, dass es schliesslich zusammenbricht und möglicherweise wieder zu Goldreservestandards zurückkehren könnte. Oder ein neues dezentrales Kryptowährungssystem wird die zukünftige globale Finanzpolitik verbessern.